来源：华尔街见闻　蒋紫涵

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　　RSM US的首席经济学家Joe Brusuelas表示，两个候选人的经济计划将会通过增加政府支出和收紧劳动力市场等手段来实现，可能都会增加财政赤字。但是，特朗普提案的通货膨胀和永久性更高通货膨胀的风险更大。

　　7月底，美国副总统哈里斯宣布其时政纲领，内容包括扩大住房供应、扩大儿童税收抵免等。这些举措增加政府开支，扩大财政赤字，利空美元。加之美国通胀下滑、美联储即将降息等多方因素影响，美元持续下跌，黄金创历史新高，市场对避险资产的需求不断上升。

　　虽然哈里斯和特朗普都表示他们讨厌通货膨胀，但是，他们提出的经济政策可能都会导致美国物价上涨，财政赤字。

　　这几个月来，美国的通货膨胀正在慢慢回到更可持续的水平，但对许多美国人来说，这并不够：疫情后的价格飙升大幅提高了生活成本。银河证券在研报中表示，经济议题是获得中间派选民支持的关键。在所有议题中，通胀、就业经济问题是美国民众认为最重要的。

　　民主党候选人哈里斯和共和党候选人特朗普都承诺将降低美国居民的生活成本，但经济学家警告说，他们两人的目标——包括哈里斯在上周五提出的初步经济政策和特朗普最近几个月发表的与经济相关的声明，都表明他们上任后可能会推高物价，在特朗普上任的情况下，价格上涨幅度可能会更大。负责任联邦预算委员会的高级政策主管Marc Goldwein在接受CNN采访时表示：

“从目前来看，我认为两方竞选团队的提议都会导致财政赤字。短期内更高的赤字意味着更多的通胀压力，这要么意味着人们会在超市、加油站或住房上承担更多的成本增加，要么意味着美联储将不得不更慢地降息。

对政府而言，无论是短期还是长期的更高债务，都意味着更高的利率……这是个大问题，因为利息现在是美国政府的第二大开支项目，政府在利息上的支出比在医疗保险和国防上的支出还多。”

　　CRFB计划在未来几周内对两方竞选团队的提议进行更全面的分析。CRFB和税收基金会都指出，随着哈里斯竞选团队提供更多的资金细节，以及特朗普竞选团队发布更全面的政策声明，他们的估计可能会发生变化。

　　哈里斯助长需求的政策存在风险

　　哈里斯的经济政策注重为中产阶级减负，内容包括扩大住房供应、扩大儿童税收抵免、禁止价格欺诈、降低医保成本、提高最低工资等。哈里斯在上周五提出的“降低美国家庭成本的议程”，可能会在十年内增加1.7万亿美元的赤字，如果住房政策被永久化实施，赤字可能会增加到2万亿美元。其中，约1.2万亿美元的成本来自哈里斯提议的扩大儿童税收抵免政策。

　　哈里斯经济计划的一个核心部分是让居民更能负担得起住房。该计划基于现总统拜登的提议，详细阐述了建造300万套新住房、首付款援助和首次购房者税收抵免等措施。

　　经济学家告诉CNN，哈里斯这些增加供应的努力将有助于缓解目前阻碍全国房地产市场并导致价格飙升的瓶颈。

　　然而，经济学家认为，哈里斯政策简单地给人们更多的钱买房并不能从根本上解决问题。密歇根大学公共政策和经济学教授Justin Wolfers表示：

“现在的主要问题是太多人在追逐太少的房子，解决问题的办法不是给人们更多的钱来买房子。”

　　另一个可能推动通胀的因素是哈里斯计划通过扩大儿童税收抵免来增加人们手头的钱。这可能会增加消费，推高物价。

　　但是，经济学副教授Michelle Holder表示这一政策也有实际的好处：在美国新冠疫情期间，扩大的儿童税收抵免帮助家庭负担育儿费用和生活开支，并帮助人们，尤其是女性留在劳动力市场。

　　此外，经济学家也表示，哈里斯提出的禁止价格欺诈提案也可能会带来问题，类似的法律促使人们购买比以往更多的商品。

　　不过，CRFB估算，哈里斯主张的降低处方药的成本可以在10年内减少0.25万亿美元财政赤字。

　　不过，哈里斯竞选团队反驳称，哈里斯的经济计划不会增加赤字。她的竞选团队向CNN提供的一份声明中表示：哈里斯支持“拜登-哈里斯2025财年预算”中的收入增加措施，确保亿万富翁和大公司支付他们应有的份额。

　　特朗普政策可能重新点燃通货膨胀

　　截至目前，特朗普还没有发布像哈里斯那样详细的经济计划。然而，之前特朗普建议取消社保福利税，CRFB分析发现，该计划在2035年前的成本将在1.6万亿到1.8万亿美元之间。

　　特朗普提出的几项经济计划，包括提高进口商品的关税、延长减税政策、进一步降低公司税率、打击移民并实施“大规模驱逐出境”，以及扩大国内石油和能源的开采。

　　据美国进步中心基金会分析，特朗普的议程，将使一个典型的美国家庭每年的支出增加3900美元。

　　在一封6月的信中，16位诺贝尔奖得主经济学家发出严厉警告，称特朗普的计划不仅会重新点燃通货膨胀，还会对美国的全球经济地位产生“负面影响”，并使美国的国内经济更加不稳定。

　　经济学家告诉CNN，移民的增加帮助了劳动力市场的恢复并提高生产力，这有助于减缓通货膨胀。目前，美国的劳动力市场刚刚从疫情引发的供需冲击中恢复正常。主流经济学家警告称，特朗普驱逐移民的政策可能对美国的劳动力市场产生严重后果，企业将被迫提高工资和价格。

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责任编辑：郭明煜 怎么股票配资